基金收评 | 消费行情凉了,还是迎来新的布局机会?


时间:2020-07-11 00:05 来源:商业新闻视频网

原标题:基金收评 | 消费行情凉了,还是迎来新的布局机会?

原标题:基金收评 | 消费行情凉了,还是迎来新的布局机会?

最近这段时间,A股风格大变,今年诞生不少牛股的大消费板块竟然被资金“抛弃”了,家用电器、食品饮料、医药生物等行业均大幅回调。难道消费行情就这么凉凉了吗?

在探究这个问题之前,我们先得弄清楚最近白马消费股为什么大跌。

当下市场认为,这些板块年内涨幅亮眼,又临近年底业绩考核期,部分机构资金会落袋为安,所以导致白马消费回调。但国泰君安证券强调,这更多是博弈和交易层面的影响,而从产业角度看,消费股的成长性最确定,仍是配置最好方向。未来除非出现大的外部冲击,或者龙头持续低于预期,否则消费股“崩盘”的概率很小。

还有机构认为,在消费板块大幅回调后,正好迎来新年布局良机。

1、消费正成为经济增长的主力军,前景依然广阔

在拉动经济的三驾马车中,往往是投资和出口这两项对经济的带动效果比较明显,但如今消费发挥的作用越来越大。就10月份国民经济运行主要指标数据来看:

1-10月份,社会消费品零售总额334778亿元,增长8.1%。

而1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)510880亿元,同比增长5.2%。

1-10月份,进出口总额256273亿元,增长2.4%。其中,出口139840亿元,增长4.9%;进口116432亿元,下降0.4%。

1-10月份,社会消费品零售总额334778亿元,增长8.1%。

而1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)510880亿元,同比增长5.2%。

1-10月份,进出口总额256273亿元,增长2.4%。其中,出口139840亿元,增长4.9%;进口116432亿元,下降0.4%。

明显能看出,消费增速已经超过投资增速和出口增速了!

同时,由于消费领域的增速不断加快,而投资增速逐渐变慢,使得消费增长越来越成为经济增长的贡献来源。

从统计局公布的数据来看,2018年全年我国第三产业增加值占GDP的比重为52.2%,比上年提高0.3个百分点,高于第二产业11.5个百分点。最终消费支出对GDP增长的贡献率为76.2%,比上年提高18.6个百分点。

所以,中长期来看,国内消费市场前景依然广阔。

2、外资偏好消费领域,依然在A股买买买

在近期消费白马股回调时,外资却在继续买入。

就周二来看,MSCI将A股大盘股纳入比例进一步提升至20%,同时将中盘股按20%比例纳入。虽然当天A股三大指数没有大涨而是继续震荡盘整,但其实北向资金大规模净流入214.29亿元,刷新了单日净流入纪录!其中,消费白马获得北上资金大量增值,特别是家电和白酒龙头获得外资巨额增持。

展开全文

其实外资一直比较偏好消费领域。在国外消费板块中就诞生了不少牛股,像可口可乐(KO.US)、达美乐披萨(DPZ.US)等均是消费领域典型的长牛公司。A股方面的消费板块也有望获外资持续增配。

尤其是随着我国资本市场对外开放不断加快,外资流入的力度会不断加大,而外资持股风格更加偏向大蓝筹和消费白马股,这也更加有利于大消费板块的长期表现。

3、历史12月消费行情相对较好,春节效应值得期待

就过去10年里12月份的表现来看,我们统计发现,28个申万一级行业中,有9个行业在12月的平均涨跌幅为正、且上涨次数占比不低于50%。

(数据来源:Wind)

一眼望去,大消费板块在这10年的12月里整体表现靠前。其中,家用电器的上涨概率达80%,平均涨跌幅也超过25%,位于榜首。食品饮料紧随其后,另外医药生物板块也有不错的表现。

此外,2020年的春节来的比以往要早一些,面临庞大的消费需求,厂家和经销商发货的周期可能会相应提前,也让市场对消费类公司业绩抱有想象空间。

就今年以来消费主题基金的业绩TOP10来看,即使近期大幅回调,仍有不少收益。其中,招商中证白酒(161725.OF)和鹏华中证酒(160632.OF)这2只酒类指数基金领涨,收益率都超过70%。

(数据来源:Wind,统计截至11月29日)

当然,今年大消费板块已经积累了很大涨幅,再加上临近年底,资金倾向于落袋为安,因此短期可能仍有风险。但从机构的中长期视角来看,消费类板块业绩确定性较强,仍值得继续关注。

(绝对值 -)

责编:绝对值

此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。 返回搜狐,查看更多

责任编辑:

本文相关推荐